天天快看：长盛基金王柄方：军工板块中游新兴赛道更具投资弹性

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上证报中国证券网讯（记者陈玥）近期，军工板块亮点较多，第54届巴黎国际航空航天展览会举行、长征六号火箭发射圆满成功等，航空、航天等细分领域关注度持续提升。长期看好军工板块增长趋势的投资者可借助主题基金灵活把握机遇。

作为业内较早成立的军工主题基金，长盛航天海工装备成立于2014年3月11日，一直以来聚焦军工行业，投资风格稳定。从中长期业绩看，据银河证券数据，截至2023年6月23日，长盛航天海工装备A过去2年、3年、5年的净值增长率分别为12.73%、77.07%、94.60%，自成立以来的净值增长率为169.89%。

长盛航天海工装备基金经理王柄方为清华大学机械工程系硕士，具有7年证券投资研究经验，担任研究员期间曾覆盖军工、电力设备与新能源、化工、有色等较多领域，对大科技、大制造以及大周期行业构建了完整的研究框架，注重通过选股、均衡配置、适度仓位择时进行风险管理，其投资风格为在制造科技行业中寻找细分景气赛道，投资优质成长股，力争绝对收益。

展望后市及细分板块机遇，王柄方认为，军工板块需求端的可预测性、计划性比较强，与宏观经济关联度较低。近年国防军费支出并未高增，但其增长、边际上行仍然可预期，军工行业不存在需求增速持续下滑甚至降低的风险。军工板块今年二季度兑现利润高增的可能性较小，或等到四季度或者2024年一季度。军工板块中游的系统配套环节、下游主机厂环节的部分新兴赛道议价能力较强，更具投资弹性。上游元器件环节多数赛道的供给较为充分，可能导致降价、供大于求的情况，量价博弈现象可能加剧，利润率可能会被压缩，而其中的连接件赛道由于相对刚性，因此博弈成分较低。下游主机厂的成熟赛道同样面临降价问题，而其中需求刚性的直升机、航空发动机产业链订单比较稳定，相对具备较强的投资价值。

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